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莫为货币直接交易蒙蔽西班牙才是关键

发布时间:2019-11-09 19:07:00 编辑:笔名

莫为货币直接交易蒙蔽 西班牙才是关键

--欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)在周四(9月6日)的发布会上宣布将以货币直接交易计划(MOT)来介入二级市场,但该计划的具体细节要等到另外一场发布会上披露,这使得投资者多少有些失望。

德拉基此次发布会上的讲话大致可分为以下四点,且多数都与隔日泄露的计划中所披露的细节一致。

1.欧洲央行将以货币直接交易计划来介入二级市场,但欧洲央行购债计划的启动将是有条件的。

2.欧洲央行将进行无限量冲销式购债,且不为购债计划设定特定的收益率目标。而购买国债的到期日将不超过3年,比如,可以购买到期日不到3年的10年期国债。

3.欧洲央行MOT计划中所购买的国债将放弃优先债权人的地位,在取得偿债权时与私人部门投资者地位同等。

4.国际货币基金组织(IMF)将参与欧洲央行购债计划的监控和购债条件的设定。

尽管德拉基推出的货币直接交易计划引发了市场的无数遐想,但似乎分析师们更感兴趣的是:该计划是否将影响到西班牙的最终求援,正如西班牙之前所声称的那样,西班牙只有在获悉更多欧洲央行购债细节之后才会决定是否求援。

机构:西班牙求援门槛变高

ClairInvest的基金经历Ion-Marc Valahu表示:市场的失望源自启动购债仍是有条件的这一事实,在西班牙或意大利求援之前,无法启动任何计划。

瑞士Reyl银行首席投资官Francois Savary表示,此次会议没有什么令人感到意外的地方。而西班牙还未做好求援的准备,这意味着欧债危机的解决还有待欧洲政治领导人的处理。

Savary还表示,德国可能会为西班牙设定一些极其严厉的条件,从而阻碍西班牙向ESM发出求援申请。而管委会内部的不一致投票也表明德国尚未被说服。

法国巴黎银行(BNP Paribas)首席策略师Michael Sneyd表示:会议没什么意外的地方。他们明确表示将冲销购债,所以降低了该计划被视作量化宽松(QE)的风险,应该会阻止人们用欧元作融资货币。

Sneyd还称:昨天我们知道很多细节后已经有了一定程度的预期,但我并不认为欧元的疲软将会持续下去。

JN FINANCIAL投资经理Edward Smyth表示:在这个节点上,似乎他为挽回信心做得还不够,但此举也不错,只不过市场已经预期到了这一点而已。

Rabobank利率策略分析师Richard McGuire表示,鉴于西班牙已经声称满足了必要的条件,但IMF参与欧洲央行的债市干预计划的监控和条件设定,这可能将为西班牙开出一些难以吞下的苦药。

McGuire指出,三驾马车对欧洲央行货币直接交易(OMT)的干预可能会增加西班牙求援的阻力,若果真如此,则西班牙只有在其债市收益率升至更高的水平时才会求援。

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